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通胀疲软澳元成表现最差 楼市信贷收紧加息短期无望

包括阿根廷比索、巴西雷亚尔、南非兰特以及俄罗斯卢布在内的新兴市场货币已经备受折磨,不过身处西方世界的澳元也正面着同样的光景。澳元经历了持续的下跌。自2018年一月的高点澳元兑美元已经下跌了9%,同时在上周四收至0.74下方,这也是澳元兑美元……

专题: 银行信贷收紧 输入性通胀 人民币加息受益股 加息周期 受益股 

包括阿根廷比索、巴西雷亚尔、南非兰特以及俄罗斯卢布在内的新兴市场货币已经备受折磨,不过身处西方世界的澳元也正面着同样的光景。

澳元经历了持续的下跌。自2018年一月的高点澳元兑美元已经下跌了9%,同时在上周四收至0.74下方,这也是澳元兑美元2018年以来首次到达这一点位。

同时,澳元兑世界上其他主要货币也都是呈下跌的趋势。事实上,澳元以及瑞典克朗是2018年以来世界上表现最差的两个主要货币。

中美贸易纠纷殃及澳元

由于货币的收紧同时美债收益率不断上升,大部分的新兴市场货币都是处于下跌的走势。而中美之间的贸易纠纷也使得澳元和日元受到了附带的伤害。随着中美贸易之间的不断升级,澳大利亚作为中国最大的贸易伙伴,也承受着越来越多的压力。

尽管中美两国之间爆发全面贸易战的可能性不大,但是市场的担忧情绪却持续推动着澳元走弱。因为在这种不利的市场氛围中,很难激发投资者的冒险情绪,即使是那些很难理解跨境联系对市场影响重要性的投资者也不可能轻易入场。

2017年12月澳大利亚贸易投资委员会的一份报告显示,该国66%的产品出口至亚洲东部,另外30%左右则出口至中东,同时中国钢铁行业的反弹对于澳洲经济增长起到了关键的推动作用。

但是随着中美贸易问题的不断升级,使得市场担忧或使得澳洲的经济受到牵连因而放缓,导致了澳元的承压。

澳洲国民银行货币战略专家阿特尔表示,导致澳元价格在过去一周急剧下跌的主要原因既不是澳洲经济基本面的问题,也不是澳洲联储货币政策的问题。真正的原因是美国与中国贸易战的僵局

美联储持续加息致资金流出澳洲债券进一步施压澳元

与此同时,美联储的行动也加剧了澳元的走弱,特别是随着美元不断的加息但是澳元却一直维持在相对低位,这使得两种货币之间的利差不断的扩大,可能导致资金从澳元流向美元引起净流出。

澳大利亚10年期的债券收益率已经持续下滑至2.62%,较之美债收益率2.9%明显降低。市场预测2018年年底两国的债券收益率之差预计将扩大至50个基点,同时澳大利亚债券收益率将会继续走低。

对冲基金看空澳元

许多的对冲基金预测澳元还将进一步的走弱。事实上对冲基金们一直在按照自己的观点加快资金的配置,3个月前他们还在加大澳元净多头的押注,但就在一个月前,澳元的净空头的数量已经显著的增加了。

贝莱德是最近加入看跌澳元阵营的华尔街分析机构,他预计澳元兑美元今年将跌至0.7下方,西太平洋银行集团也预计将在2019年达到类似水平。 

彭德尔集团的看法则更为悲观,他预计澳元在未来12个月将跌至60年代中期的水平。尽管高盛显得相对乐观,但是也预测澳元将在今年年底跌至0.72,略高于市场的平均预期。

澳联储加息预期降温

尽管澳元短时间依然处于中性的立场,如果澳联储出台了收紧政策,澳元依然有上涨的可能。

不过市场人士表示,今年年初以来,澳洲联储经常说的一句话就是“未来的利率调整可能是加息而非减息”,但在上周公布的澳联储6月份货币政策会议纪要并没有重申这句话,市场人士猜测经济的不确定性使得澳联储对于加息的日程表产生了迟疑。

澳联储主席洛威周三表示,对于重回通胀2.5%有信心,但是可能要接受通胀在一段时间内可能比希望的水平更低。这意味着澳联储依然将2.5%的通胀目标视为经济企稳的信号,只有通胀回归这一水平才有可能考虑加息。

西太平银行还表示,今年年初,隔夜指数掉期(OIS)预计到2019年5月份澳洲联储将加息两次,每次加息25个基点,而目前仅预期到2019年11月加息一次,加息25个基点。

该银行还表示,就业市场疲软程度高,工资增长疲软以及通胀压力温和是市场预期降温的一大理由,近期悉尼和墨尔本房价下跌以及短期货币利率高企也令市场对澳洲联储加息前景感到悲观。

楼市信贷收紧恐重蹈2008年覆辙,进一步打压加息预期

澳洲的楼市近期明显的降温,住宅交易与房屋开工率都在显示周期性下滑情况。其中澳洲悉尼楼市下调走势最明显,五月份当地楼价按年跌4.2%,扭转去年五月份按年大升17%的情况。悉尼是澳洲最大城市,当地较受欢迎的销售房屋方式是房屋拍卖活动,这方面成交量下跌至2016年初以来最低水平,约只有一半物业成功拍卖出售。

悉尼楼市受压下调的主要因素是信贷收紧,当地监管机构要求银行降低高风险按揭,只支付利息的贷款减少,这类贷款在最初数年不用偿还本金,随着这种贷款愈来愈少,意味对大多数买家而言,悉尼昂贵楼价更难以负担。

事实上近期澳洲住宅贷款录得近十年最长连续下跌之势,悉尼楼市泡沫出现加速破裂迹象。澳洲的住房融资四月份跌1.4%,是连续第五月下跌,也是2008年9月来最长连跌。市场人士表示,2008年9月雷曼兄弟倒闭,一个月后澳联储宣布降息1%,这不禁让人担心是否会重蹈2008年的覆辙。

责任编辑:何凯玲

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